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Unsere Prognosen

Alle Prognosen auf einen Blick

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Editorial

Makro

Makro | Handel statt Zöllen

BIP-Wachstum in % (zum Vorjahr)

  Region 2018P 2019P

USA

2,7

2,4

Eurozone

2,2

1,9

Vereinigtes Königreich

1,4

1,6

Japan

1,5

1,0

China

6,5

6,3

Welt

3,9

3,9

Haushaltsdefizite in % des BIP

  Region 2018P 2019P

USA

-4,1

-4,7

Eurozone

-0,9

-0,8

Vereinigtes Königreich

-2,5

-2,7

Japan

-4,0

-3,8

China

-3,5

-3,2

Inflation in % (zum Vorjahr)

  Region 2018P 2019P

USA1

1,9

2,0

Eurozone

1,5

1,7

Vereinigtes Königreich

2,5

2,0

Japan

1,0

1,4

China

2,0

2,2

Leistungsbilanz in % des BIP

  Region 2018P 2019P

USA

-2,8

-3,0

Eurozone

3,0

2,9

Vereinigtes Königreich

-3,8

-4,0

Japan

3,8

3,8

China

1,5

1,2

Leitzinsprognosen in %

  Region Aktuell* Jun 2019P

USA

1,75-2,00

2,50-2,75

Eurozone

0,00

0,00

Vereinigtes Königreich

0,50

0,75

Japan

0,00

0,00

China

4,35

4,35

Rohstoffe (in US-Dollar)

  Aktuell* Jun 2019P

Rohöl (WTI)

74,2

60

Gold

1.253

1.290

Kupfer (LME)

6.626

7.050

*Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 29.06.2018
1 Kernrate private Konsumausgaben (PCE), Dez/Dez in % (kein Durchschnitt wie bei den anderen Zahlen)
P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unseren Einschätzungen per 21.06.2018
WTI =
West Texas Intermediate; LME = London Metal Exchange
Die Pfeile signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung
, eine Seitwärtsentwicklung oder eine Abwärtsentwicklung erwarten.
Quelle: Deutsche Asset Management Investment GmbH; Stand: 29.06.2018

Aktien

Aktien | Erwartungen drosseln

  Aktuell* Jun 2019P Total Return (erwartet)1

Prognose

in %

Erwartetes Gewinn- wachstum

Einfluss KGV-Ver-
änderung

Dividen-
den-
rendite

USA (S&P 500)

2.718

2.900

8,8

13%

-6%

2,1%

Europa (Stoxx Europe 600)

380

390

6,3

8%

-4%

3,7%

Eurozone (Euro Stoxx 50)

3.396

3.550

8,5

8%

-3%

3,9%

Deutschland (Dax)2

12.306

13.500

9,7

7%

0%

3,3%

Vereinigtes Königreich (FTSE 100)

7.637

7.800

5,2

7%

-6%

4,3%

Schweiz (Swiss Market Index)

8.609

8.850

6,4

18%

-13%

3,6%

Japan (MSCI Japan Index)

1.025

1.080

7,7

7%

-2%

2,3%

MSCI Emerging Markets Index (USD)

1.070

1.150

10,3

11%

-3%

2,8%

MSCI AC Asia ex Japan Index (USD)

672

740

12,9

11%

-1%

2,8%

MSCI EM Latin America Index (USD)

2.477

2.500

4,0

10%

-8%

3,1%

*Quelle: Bloomberg Finance LP., FactSet Tesearch Systems Inc.; Stand 29.06.2018
1 Erwarteter Total Return enthält gegebenenfalls Zinsen, Dividenden und Kursgewinne
2 Performance-Index (enthält Dividenden)
P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unseren Einschätzungen per 21.06.2018
Aktienindizes: Die Pfeile signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung
, eine Seitwärtsentwicklung oder eine Abwärtsentwicklung erwarten.
Die Farbe der Pfeile signalisiert das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren.
positives Ertragspotenzial, die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt, negatives Ertragspotenzial.
Quelle: Deutsche Asset Management Investment GmbH; Stand: 29.06.2018

Anleihen

Anleihen | Nervosität ist zurück

  Aktuell* Jun 2019P

USA

US-Staatsanleihen (10 Jahre)

2,86%

3,25%

US-Kommunalanleihen

86%

85%

US-Investment-Grade Unternehmensanleihen

116 bp

100 bp

US-Hochzinsanleihen

363 bp

370 bp

Besicherte Anleihen: Mortgage Backed Securities1

75 bp

90 bp

Europa

Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre)

0,30%

1,00%

UK-Staatsanleihen (10 Jahre)

1,28%

1,75%

EUR Investment-Grade-Unternehmensanleihen2

134 bp

95 bp

EUR Hochzinsanleihen2

388 bp

300 bp

Besicherte Anleihen: Covered Bonds2

55 bp

55 bp

Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)2

237 bp

200 bp

Asien-Pazifik

Japanische Staatsanleihen (10 Jahre)

0,04%

0,10%

Asiatische Unternehmensanleihen

267 bp

255 bp

Global

Schwellenländer-Staatsanleihen

370 bp

350 bp

Schwellenländer-Unternehmensanleihen

332 bp

330 bp

*Quelle: Bloomberg Finance LP.; Stand 29.06.2018
1 Spread Current couponvs. 7-jährige US-Staatsanleihen
2 Spread bezogen auf detusche Bundesanleihen
P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unseren Einschätzungen per 21.06.2018
bp = Basispunkte
Anleihen: Bei Staatsanleihen signalisiert der Pfeil die Erwartung eines
Aufwärtstrends, Seitwärtstrends, Abwärtstrends. Bei Unternehmensanleihen, besicherten und speziellen Bonds sowie Schwellenländer-Anleihen beziehen sich die Pfeile auf einen optionsadjustierten Spread zu US-Staatsanleihen: steigender Spread, Seitwärtsbewegung, fallender Spread.
Die Farbe der Pfeile signalisiert das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren.
positives Ertragspotenzial, die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt, negatives Ertragspotenzial.
Quelle: Deutsche Asset Management Investment GmbH; Stand: 29.06.2018

Währungen

  Aktuell* Jun 2019P

EUR vs. USD

1,17

1,15

USD vs. JPY

110,8

111,0

EUR vs. GBP

0,885

0,90

GBP vs. USD

1,32

1,28

USD vs. CNY

6,62

6,50

*Quelle: Bloomberg Finance LP.; Stand 29.06.2018
P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unseren Einschätzungen per 21.06.2018
bp = Basispunkte
Wechselkurse: Die Pfeile signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung
, eine Seitwärtsentwicklung oder eine Abwärtsentwicklung erwarten.
Quelle: Deutsche Asset Management Investment GmbH; Stand: 29.06.2018

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