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    Makro

    Makro

    Makro | Beschleunigtes Wachstum in den USA

    BIP-Wachstum (in % zum Vorjahr)

    Region

    2018P

    2019P

    USA

    2,9

    2,4

    Eurozone

    2,0

    1,8

    Vereinigtes Königreich

    1,4

    1,6

    Japan

    1,1

    1,0

    China

    6,5

    6,0

    Welt

    3,8

    3,8

    Haushaltsdefizite (in % des BIP)

    Region

    2018P

    2019P

    USA

    4,0

    4,6

    Eurozone

    0,9

    0,8

    Vereinigtes Königreich

    2,5

    2,7

    Japan

    4,0

    3,3

    China

    3,5

    3,2

    Inflation (in % zum Vorjahr)

    Region

    2018P

    2019P

    USA1

    2,0

    2,1

    Eurozone

    1,7

    1,7

    Vereinigtes Königreich

    2,5

    2,0

    Japan

    1,0

    1,4

    China

    2,0

    2,2

    Leistungsbilanz (in % des BIP)

    Region

    2018P

    2019P

    USA

    -2,7

    -3,0

    Eurozone

    3,0

    2,9

    Vereinigtes Königreich

    -3,8

    -4,0

    Japan

    3,8

    3,8

    China

    0,8

    0,6

    Leitzinsprognosen (in %)

    Region

    Aktuell*

    Sep 2019P

    USA

    2,00-2,25

    2,75-3,00

    Eurozone

    0,00

    0,00

    Vereinigtes Königreich

    0,75

    1,00

    Japan

    0,00

    0,00

    China

    4,35

    4,35

    Rohstoffe (in US-Dollar)

    Aktuell*

    Sep 2019P

    Rohöl (WTI)

    73,3

    65

    Gold

    1.191

    1.275

    Kupfer (LME)

    6.258

    6.400

    *Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 28.09.2018

    1 Kernrate private Konsumausgaben (PCE), Dez/Dez in % (kein Durchschnitt wie bei den anderen Zahlen)

    P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unseren Einschätzungen per 18.09.2018

    WTI = West Texas Intermediate; LME = London Metal Exchange

    Die Pfeile signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung , eine Seitwärtsentwicklung oder eine Abwärtsentwicklung erwarten.

    Quelle: DWS Investment GmbH; Stand: 28.09.2018

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    Aktien

    Aktien

    Aktien | Etwas Luft nach oben

    Aktuell*

    Sep 2019P

    Prognose

    Total Return (erw.)1

    Erw. Gewinn-wachstum

    Einfluss KGV-Ver-änderung

    Dividen-denrendite

    USA (S&P 500 )

    2.914

    3.000

    5,0%

    10%

    -6%

    2,0%

    Europa (Stoxx Europe 600 )

    383

    390

    5,4%

    7%

    -6%

    3,6%

    Eurozone (Euro Stoxx 50 )

    3.399

    3.410

    4,2%

    7%

    -6%

    3,9%

    Deutschland (Dax )2

    12.247

    12.800

    4,5%

    6%

    -4%

    3,2%

    Vereinigtes Königreich (FTSE 100 )

    7.510

    7.400

    3,1%

    6%

    -6%

    4,5%

    Schweiz (Swiss Market Index )

    9.088

    9.100

    3,6%

    13%

    -11%

    3,5%

    Japan (MSCI Japan Index)

    1.082

    1.090

    3,0%

    7%

    -6%

    2,2%

    MSCI Emerging Markets Index (USD)

    1.048

    1.070

    4,8%

    11%

    -8%

    2,7%

    MSCI AC Asia ex Japan Index (USD)

    655

    680

    6,5%

    10%

    -6%

    2,8%

    MSCI EM Latin America Index (USD)

    2.577

    2.500

    0,5%

    10%

    -12%

    3,4%

    *Quelle: Bloomberg Finance LP., FactSet Research Systems Inc.; Stand 28.09.2018

    1 Erwarteter Total Return enthält gegebenenfalls Zinsen, Dividenden und Kursgewinne

    2 Performance-Index (enthält Dividenden)

    P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unseren Einschätzungen per 18.09.2018

    Aktienindizes: Die Pfeile signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung , eine Seitwärtsentwicklung oder eine Abwärtsentwicklung erwarten.

    Die Farbe der Pfeile signalisiert das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren. positives Ertragspotenzial, die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt, negatives Ertragspotenzial.

    Quelle: DWS Investment GmbH; Stand: 28.09.2018

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    Anleihen

    Anleihen

    Anleihen | Prognosen nahezu unverändert

    Aktuell*

    Sep 2019P

    USA

    US-Staatsanleihen (10 Jahre)

    3,06%

    3,25%

    US-Kommunalanleihen

    85%

    85%

    US-Investment-Grade Unternehmensanleihen

    100 bp

    95 bp

    US-Hochzinsanleihen

    316 bp

    370 bp

    Besicherte Anleihen:Mortgage Backed Securities 1

    78 bp

    90 bp

    Europa

    Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre)

    0,47%

    0,80%

    UK-Staatsanleihen (10 Jahre)

    1,57%

    1,75%

    EUR Investment-Grade-Unternehmensanleihen2

    128 bp

    100 bp

    EUR Hochzinsanleihen2

    356 bp

    325 bp

    Besicherte Anleihen: Covered Bonds 2

    53 bp

    40 bp

    Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)2

    267 bp

    250 bp

    Asien-Pazifik

    Japanische Staatsanleihen (10 Jahre)

    0,13%

    0,20%

    Asiatische Unternehmensanleihen

    253 bp

    255 bp

    Global

    Schwellenländer -Staatsanleihen

    343 bp

    350 bp

    Schwellenländer-Unternehmensanleihen

    321 bp

    350 bp

    *Quelle: Bloomberg Finance LP.; Stand 28.09.2018

    1Spread Current couponvs. 7-jährige US-Staatsanleihen

    2Spread bezogen auf detusche Bundesanleihen

    P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unseren Einschätzungen per 18.09.2018;

    bp = Basispunkte

    Anleihen: Bei Staatsanleihen signalisiert der Pfeil die Erwartung eines Aufwärtstrends, Seitwärtstrends, Abwärtstrends. Bei Unternehmensanleihen, besicherten und speziellen Bonds sowie Schwellenländer-Anleihen beziehen sich die Pfeile auf einen optionsadjustierten Spread zu US-Staatsanleihen: steigender Spread, Seitwärtsbewegung, fallender Spread.

    Die Farbe der Pfeile signalisiert das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren. positives Ertragspotenzial, die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt, negatives Ertragspotenzial.

    Quelle: DWS Investment GmbH; Stand: 28.09.2018

    Währungen

    Aktuell*

    Sep 2019P

    EUR vs. USD

    1,16

    1,15

    USD vs. JPY

    113,7

    111

    EUR vs. GBP

    0,89

    0,9

    GBP vs. USD

    1,3

    1,28

    USD vs. CNY

    6,87

    7

    *Quelle: Bloomberg Finance LP.; Stand 28.09.2018

    P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unseren Einschätzungen per 18.09.2018;

    bp = Basispunkte

    Wechselkurse: Die Pfeile signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung , eine Seitwärtsentwicklung oder eine Abwärtsentwicklung erwarten.

    Quelle: DWS Investment GmbH; Stand: 28.09.2018

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