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Chart of the Week

Die jüngste Rally an der Wall Street wird durch einen ungewöhnlich starken Anstieg der Gewinnprognosen gestützt

Die Entwicklung von Gewinnprognosen der Aktienanalysten folgt häufig einem typischen Muster. Die ersten Schätzungen fallen meistens zu optimistisch aus. Ab Jahresanfang werden die Prognosen dann schrittweise reduziert. Oft erreichen die Vorhersagen im weiteren Verlauf des Jahres einen Tiefststand, bevor sie wieder etwas angehoben werden. Dieses Muster zeigt sich in der durchschnittlichen Entwicklung der Gewinnprognosen für den S&P 500 in den Jahren 2012 bis 2016, wie unser "Chart of the Week" zeigt. 2017 stellte eine positive Abweichung von diesem Muster dar: Die Gewinnschätzungen blieben im Jahresverlauf stabil, um am Ende die ursprünglichen Prognosen sogar zu übertreffen. Blicken wir auf 2018, so können wir bisher ein ungewöhnliches Muster beobachten. Gestützt durch die US-Steuerreform, einen steigenden Ölpreis und das weiterhin starke ökonomische Umfeld wurden die Gewinnprognosen bisher um volle vier Prozentpunkte angehoben. Diese Faktoren dürften sich im Laufe des Jahres abschwächen, aber solange der Trend anhält sollte die Rally weitergehen.

Quellen: Bloomberg Finance L.P., Deutsche Asset Management Investment GmbH; Stand: 26.01.2018

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