20 Jahre DWS Top Dividend

Der DWS Top Dividende feiert am 28. April seinen 20. Geburtstag. Der weltweit anlegende Aktienfonds, der Anlegern die Chance auf Kursgewinne und regelmäßige Ausschüttungen bietet, ohne sie dem Aktienmarktrisiko in vollem Umfang auszusetzen, ist auch zwei Jahrzehnte nach seinem Start ein beliebtes Basisinvestment, wenn es um langfristigen Kapitalerhalt und Kapitalaufbau geht. Das zeigt ein Blick auf das Fondsvermögen: Thomas Schüßler, der bereits seit 2005 die Fäden beim DWS Top Dividende zieht, verantwortet mittlerweile rund 20 Milliarden Euro^[1]. Damit ist das Dividenden-Flaggschiff der DWS nicht nur der größte aktiv gemanagte Aktienfonds in Deutschland, sondern auch einer der schwergewichtigsten in ganz Europa^[2].

 

Souverän durch unterschiedliche Börsenphasen gesteuert

Ein Blick zurück zeigt: Insbesondere in schwierigen Phasen wie etwa der Finanzkrise, der Eurokrise oder auch der Coronakrise, schwankte der DWS Top Dividende weniger stark als der marktbreite Aktienindex MSCI World^[3]. Das Wirtschafts- und Anlegermagazin Euro, das Schüßler im Frühjahr die in der Fondsbranche begehrte Auszeichnung „Fondsmanager des Jahres“ verliehen hat, formuliert es wie folgt: Schüßler habe den DWS Top Dividende seit September 2005 souverän durch unterschiedliche Börsenphasen gesteuert und auch dann an seinem vorsichtigen Anlagestil festgehalten, als eine offensivere Ausrichtung höhere Zuwächse versprochenhätte^[4]. Schüßler sieht seinen langfristig ausgerichteten und seit jeher konservativen Ansatz ebenfalls bestätigt: „Wir möchten unseren Anlegerinnen und Anlegern auch in volatilen Märkten möglichst eine wilde Achterbahnfahrt in Bezug auf die Kursentwicklung ersparen und somit ein Aktieninvestment anbieten, das sich auch in Krisenzeiten durchhalten lässt. Das ist uns bisher gelungen.“

 

„Aktien ohne Dividende kaufen wir nicht“

Damit seine Strategie funktioniert, setzt Schüßler mit seinen Co-Fondsmanagern Stephan Werner, Jarrid Klug und Madeleine Ronner auf Aktien, die eine überdurchschnittliche Dividendenrendite sowie wachsende Dividendenzahlungen erwarten lassen. Von dieser Devise rückt der promovierte Physiker auch dann nicht ab, wenn es ihm zwischenzeitlich Nachteile bei der Wertentwicklung bringt: „Wenn die Kurse von Wachstumswerten, die üblicherweise keine Dividende zahlen, durch die Decke gehen, werden wir nicht dazu übergehen, zum Beispiel teure Technologieaktien zu kaufen“, spielt Schüßler auf das Corona-Jahr 2020 und die Zeit danach an. Das Jahr 2022 habe einmal mehr eindrucksvoll gezeigt, dass Trends nicht ewig halten und Dividendenwerte gerade in unruhigen Zeiten für Ruhe im Depot sorgen können. Schüßler sagt: „Aktien ohne Dividende kaufen wir nicht.“

 

Nachhaltige Trendwende? Value- und Dividendenaktien günstig bewertet

Hat sich nach der jahrelangen Dominanz der Wachstumswerte 2022 der Trend zugunsten von Dividenden- und Value-Aktien^[5] nachhaltig gedreht? „Die Chancen dafür stehen gut“, sagt Schüßler. „In Phasen hoher Inflation und steigender Zinsen, wie wir sie aktuell erleben, können Dividendenaktien ihre Stärke ausspielen, da Stabilität und Bewertung stärker im Fokus stehen“, erklärt Schüßler. Value- und Dividendenaktien seien im Vergleich zu Wachstumswerten derzeit immer noch relativ günstig bewertet. Steigende Zinsen könnten die Kurse zwar belasten. „Gut aufgestellte Dividendenzahler kommen mit höheren Zinsen aber grundsätzlich besser klar als Wachstumswerte“, so Schüßler. Mit Blick auf eine wahrscheinliche Rezession bleibt der Fondsmanager relativ gelassen: Auch wenn ein Wirtschaftsabschwung üblicherweise nicht spurlos an Aktien vorbeigehe, führe das nicht automatisch auch zu Dividendenausfällen: „Selbst in der Finanzkrise 2008 hatten wir im Fonds deutlich mehr Unternehmen, die ihre Dividende erhöht haben, als solche, die sie gekürzt haben.“ Derzeit weist das Portfolio eine durchschnittliche Dividendenrendite von 4 Prozent auf^[6].

 

Pharma, Versorger und Co.: Defensive Werte im Fokus

In welchen Sektoren wird der DWS Top Dividende aktuell fündig? Zuverlässige Dividendenzahler gibt es insbesondere in den Sektoren Pharma, Versorger und nicht-zyklischer Konsum. Diese Sektoren haben gemeinsam, dass sie relativ unabhängig vom konjunkturellen Auf und Ab sind. Hinzu kommen andere, wechselnde Bereiche: „In den vergangenen Jahren haben wir zum Beispiel gegen den Trend Rohstoff- und Energieaktien deutlich aufgestockt“, blickt Schüßler zurück. Inzwischen gebe es Angebotsengpässe, wovon der DWS Top Dividende profitiere. Hinzu komme, dass der Sektor in der Regel hohen Inflationsraten Paroli bieten könne, wie beispielsweise der Rückblick auf die 1970er-Jahre zeige.

 

Europa derzeit übergewichtet

Regional weist der DWS Top Dividende derzeit ein deutliches Übergewicht in Europa auf^[7]. Abgesehen von den relativ günstigen Bewertungen europäischer Aktien liege das auch daran, dass Dividenden in Europa eine größere Rolle als in den USA spielten. US-Unternehmen setzten stärker auf Aktienrückkäufe als auf Dividenden. Daher sei der Fonds in seiner Historie in den USA tendenziell eher untergewichtet gewesen, erst recht als US-Aktien im Zuge des Tech-Höhenfluges im MSCI World Index immer mehr Gewicht bekamen.

 

Ein langer Atem hat sich ausgezahlt

Ein Blick auf die Zahlen zeigt, dass es sich für Anleger gelohnt hat, dem DWS Top Dividende über 20 Jahre die Treue zu halten: In Summe hat der Fonds mehr als sechs Milliarden Euro an seine Anleger ausgeschüttet^[8]. Aus 10.000 Euro, zum Start 2003 in den Fonds investiert, wurden bis Ende Februar 2023 26.898 Euro, plus Ausschüttungen von 11.940 Euro – das ist nahezu eine Vervierfachung der Anfangsinvestition. Bei jährlicher Wiederanlage der Ausschüttungen wären in Summe sogar mehr als 50.000 Euro herausgekommen^[9].

 

 

20 Jahre DWS Top Dividende – die Meilensteine

28. April 2003	Während die Nachwehen der geplatzten Technologieblase noch deutlich zu spüren sind und zahlreiche Anleger dem Aktienmarkt angesichts massiver Kursverluste enttäuscht den Rücken gekehrt haben, zahlen viele Unternehmen weiterhin eine attraktive Dividende. Um das Vertrauen der Anleger in den Aktienmarkt zurückzugewinnen, konzipiert die DWS mit dem DWS Top Dividende einen der ersten global anlegenden Dividendenfonds in Europa.
September 2005	Das Fondsvermögen ist bereits auf knapp vier Milliarden Euro angewachsen, als Thomas Schüßler Fondsmanager des DWS Top Dividende wird und mit seinem Team den Investmentprozess des Fonds weiterentwickelt: Bei der Titelauswahl spielen neben klassischen Dividendenkennzahlen wie der Dividendenrendite fortan auch das Dividendenwachstum und die Ausschüttungsquote eine wichtige Rolle.
2008	Die Finanzkrise erschüttert die Märkte. Auch der DWS Top Dividende kann sich dem weltweiten Abwärtstrend nicht entziehen. Der Fonds verzeichnet zwar einen Wertverlust von 38 Prozent in der Spitze, leidet unter dem Strich aber dennoch weniger stark als der breite Markt (gemessen am MSCI World-Index).
2012/2013	Nach der Finanzkrise und Eurokrise legen Anleger allein in den Jahren 2012 und 2013 weitere fünf Milliarden Euro in die Hände von Thomas Schüßler und Team – unter anderem, da angesichts immer weiter fallender Zinsen zunehmend renditeträchtigere Anlagealternativen gefragt sind.
April 2017	Der DWS Top Dividende knackt die Marke von 10 Milliarden Euro Fondsvermögen.
September 2019	Der DWS Top Dividende erreicht erstmals über 20 Milliarden Euro Fondsvermögen.
2022	Hohe Inflation, steigende Zinsen: Nach einer historisch langen Phase der besseren Wertentwicklung von Wachstumswerten erleben dividendenstarke Aktien ein Comeback.
Februar 2023	Das Wirtschafts- und Anlegermagazin Euro kürt Thomas Schüler mit dem Goldenen Bullen zum „Fondsmanager des Jahres 2023“.
28. April 2023	Der DWS Top Dividende wird 20. Wer vom Start weg jeden Monat via Sparplan 100 Euro in den Fonds investiert hat, kommt Ende Februar 2023 auf 33.436 Euro, Dividendenausschüttungen in Höhe von 9.345 Euro noch nicht mit eingerechnet.[10]‌

DWS Top Dividende LD

Fondsdaten

WKN / ISIN: 984811 / DE0009848119

Fondsvermögen: 19.994,00 Mio. Euro (Stand: 27.04.2023)

Ertragsverwendung: Ausschüttung

Ausgabeaufschlag: 5,00%

Laufende Kosten: (TER): 1,46% (Stand: 30.09.2022)

Verwaltungsvergütung: 1,45%

 

Risiken

Der Fonds legt in Aktien an. Aktien unterliegen Kursschwankungen und somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Der Fonds strebt Einkünfte aus Dividenden an, d.h. aus erwarteten Ausschüttungen je Aktie. Wenn ein Unternehmen eine geringere Dividende zahlt als erwartet oder gar keine Dividende ausschüttet, kann der Wert von Aktien oder Derivaten dadurch negativ beeinflusst werden. Der Fonds kann auch in Vermögenswerte anlegen, die nicht in Euro denominiert sind. Das kann dazu führen, dass Ihre Anlage im Wert fällt, wenn der Eurokurs gegenüber diesen Währungen steigt. Das Sondervermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h., die Anteilspreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein. Der Anteilswert kann jederzeit unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Kunde den Anteil erworben hat.

 

Wertentwicklung in den vergangenen 12-Monats-Perioden^[11]

Zeitraum                                              Netto                    Brutto

26.04.2022 - 26.04.2023                 -3,18%                  -3,18%

26.04.2021 - 26.04.2022                 17,02%                  17,02%

26.04.2020 - 26.04.2021                 11,14%                  11,14%

26.04.2019 - 26.04.2020                 -4,66%                  -4,66%

26.04.2018 - 26.04.2019                 14,05%                  14,05%

26.04.2017 - 26.04.2018                 -7,92%                  -7,92%

26.04.2016 - 26.04.2017                 10,87%                  10,87%

26.04.2015 - 26.04.2016                 -2,71%                  -2,71%

26.04.2014 - 26.04.2015                 33,30%                  33,30%

26.04.2013 - 26.04.2014                 -0,55%                  4,42%

 

Wichtige Hinweise

Alle Meinungsäußerungen geben die aktuelle Einschätzung wieder, die sich ohne vorherige Ankündigung ändern kann. Prognosen basieren auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen oder Analysen, die sich als nicht zutreffend oder nicht korrekt herausstellen können. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen.