21. Nov. 2022 Prognosen

Unsere Prognosen

Aufgrund des aktuell sehr dynamischen Marktumfeldes können diese Prognosen jederzeit angepasst werden.

Lesezeit

Makro

 Milde Rezession voraus

BIP-Wachstum (in % zum Vorjahr)

2022P

2023P
USA 1.8   0.4
Eurozone

3.2

   0.3
Vereinigtes Königreich 4.3   -0.6
Japan 1.6   1.2
China 3.3   5.0
Welt 3.2   2.8

Haushaltsdefizit (in % des BIP)

2022P

2023P
USA 4.4   3.9
Eurozone 3.7   3.4
Vereinigtes Königreich 6.8   5.5
Japan 8.5   4.0
China 8.9   7.2

Inflation (in % zum Vorjahr)

2022P

2023P
USA[1] 8.2   4.1
Eurozone 8.4   6.0
Vereinigtes Königreich 9.0   7.8
Japan 2.3   1.6
China 2.0   2.3

Arbeitslosenquote (Jahresdurchschnitt)

2022P

2023P
USA 3.6   4.4
Eurozone 7.0   6.8
Vereinigtes Königreich 3.8   4.2
Japan 2.6   2.5
China 5.2  

5.0

Leitzinsprognosen (in %)

Aktuell[2]

Dez 2023P
USA 3,75-4,00   5,00-5,25
Eurozone 1,50   3,00
Vereinigtes Königreich 3,00  

4,00
Japan 0,00   0,00
China 3,65   3,65

Rohstoffe (in Dollar)

Aktuell[3]

Dez 2023P
Rohöl (Brent) 89.8   100
Gold 1,760   1,850
Kupfer (LME) 8,110   8,500

Aktien

Nicht mehr alternativlos

Aktuell[4]

Dez 2023P

Prognose

Total Return (erwartet)[5]

Erwartetes Geschäftswachstum

Einfluss KGV-Veränderung

Dividenden-rendite

USA
(S&P 500)

 3,947 ‌ 4.100 5.5% 1% 3% 1.7%

Europa
(Stoxx Europe 600)

 428 ‌ 445 6.4% -1% 4% 3.6%

Eurozone
(Euro Stoxx 50)

 3,878 ‌ 4,000 5.9% -2% 4% 3.9%

Deutschland
(DAX)[6]

 14,266 ‌ 15,000 4.1% 0% 1% 3.5%

Vereinigtes Königreich
(FTSE 100)

 7.347 ‌ 7,650 8.0% -6% 9%

4.7%

Schweiz
(Swiss Market Index)

 10,198 ‌ 11,150 4.4% 10% -9% 3.2%

Japan
(MSCI Japan Index)

 1,205 ‌ 1,250 6.4% 2% 2% 2.6%

MSCI Emerging Markets Index
(USD)

 942 ‌ 990 8.2% 0% 5% 3.1%

MSCI AC Asia ex Japan Index
(USD)

 603 ‌ 625 6.4% 2% 2% 2.7%

P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 17.11.2022

Anleihen

Es gibt wieder Renten

Aktuell[7]

Dez 2023P
USA
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 3.77%   4.20%
US-Hochzins-Kommunalanleihen[[Spread bezogen auf US-Staatsanleihen]]  231 bp   245 bp
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 128 bp   130 bp
US-Hochzinsanleihen 459 bp   500 bp
Besicherte Anleihen: Mortgage Backed
Securities[8]		 45 bp   40 bp 
Europa
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) 2.02%   2.40%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 3.20%   3.30%
EUR Investment-Grade Unternehmensanleihen[9] 188 bp   150 bp
EUR Hochzinsanleihen[9] 532 bp   550 bp
Besicherte Anleihen: Covered Bonds[9] 85 bp   90 bp
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)[9] 191 bp   240 bp
Asien-Pazifik
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) 0.25%   0.20%
Asiatische Unternehmensanleihen 374 bp   380 bp
Global
Schwellenländer-Staatsanleihen 490 bp   500 bp
Schwellenländer-Unternehmensanleihen 422 bp   425 bp

Währungen

Aktuell[7]

Dez 2023P
EUR vs. USD 1.04   1.05
USD vs. JPY 140   140
EUR vs. GBP 0.87   0.90
GBP vs. USD 1.19   1.15
USD vs. CNY 7.16   7.35


P = Prognose. Die Prognosen entsprechen unserer Einschätzung per 17.11.2022
WTI = West Texas Intermediate
LME = London Metal Exchange
bp = Basispunkt

Legende:

  • Makro-Daten Wechselkurse und alternative Anlagen: Die Signale signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung  , eine Seitwärtsentwicklung  oder eine Abwärtsentwicklung  erwarten.
  • Die Frabe der Signale zeigt das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren:  positives Ertragspotenzial,  die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt,  negatives Ertragspotenzial.

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1. Kernrate private Konsumausgaben (PCE), Dez/Dez in % (kein Durchschnitt wie bei den anderen Zahlen)

2. Source: Bloomberg Finance L.P. Stand: 17.11.2022

3. Source: Bloomberg Finance L.P. Stand:17.11.2022

4. Sources: Bloomberg Finance L.P., FactSet Research Systems Inc. Stand: 17.11.2022

5. Erwarteter Total Return enthält gegebenenfalls Zinsen, Dividenden und Kursgewinne.

6. Performance-Index (enthält Dividenden)

7. Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 17.11.2022

8. Bloomberg Barclays MBS Forward Index

9. Spread bezogen auf deutsche Bundesanleihen

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