29. Nov. 2021 Prognosen

Unsere Prognosen

Aufgrund des aktuell sehr dynamischen Marktumfeldes können diese Prognosen jederzeit angepasst werden.

Lesezeit

Makro

Auch 2022 Wachstum über Potenzial

BIP-Wachstum (in % zum Vorjahr)

2021P

2022P

USA 5,6   4,0
Eurozone 5,0   4,6
Vereinigtes Königreich 6,8   4,5
Japan 1,9   2,9
China 7,7   5,3
Welt 5,6   4,5

Haushaltsdefizit (in % des BIP)

2021P

2022P

USA 14,1   6,3
Eurozone 7,0   4,2
Vereinigtes Königreich 9,5   6,5
Japan 7,0   4,5
China 7,5   6,8

Inflation (in % zum Vorjahr)

2021P

2022P

USA[1] 3,7   2,8
Eurozone 2,5   2,6
Vereinigtes Königreich 2,4   3,7
Japan -0,2   0,8
China 1,0   2,2

Leistungsbilanz (in % des BIP)

2021P

2022P

USA -3,6   -3,3
Eurozone 1,8   1,8
Vereinigtes Königreich -3,4   -3,5
Japan 3,7   3,5
China 1,6   1,5

Leitzinsprognosen (in %)

Aktuell[2]

Dez 2022P

USA 0,00-0,25   0,25-0,50
Eurozone -0,50   -0,50
Vereinigtes Königreich 0,10   0,75
Japan 0,00   0,00
China 3,85   3,85

Rohstoffe (in Dollar)

Aktuell[2]

Dez 2022P

Rohöl (WTI 12M Forward) 76,6   70
Gold 1.859   1.750
Kupfer (LME) 9.442   10.000

Aktien

Das vierte positive Jahr voraus?

Aktuell[3]

Dez 2022P Prognose

Total Return (erw.)[4]

Erwartetes Gewinn-wachstum

Einfluss KGV-Veränderung

Dividenden-
rendite

USA
(S&P 500)

4.705
 
5.000 7,7% 7% -1% 1,5%

Europa
(Stoxx Europe 600)

488
 
510 7,7% 8% -3% 3,1%

Eurozone
(Euro Stoxx 50)

4.384
 
4.600 8,0% 9% -4% 3,0%

Deutschland
(Dax)[5]

16.222
 
17.000 4,8% 8% -6% 2,8%

Vereinigtes Königreich
(FTSE 100)

7.256
 
7.350 5,6% 0% 1% 4,3%

Schweiz
(Swiss Market Index)

12.553
 
13.000 6,6% 10% -6% 3,1%

Japan
(MSCI Japan Index)

1.258
 
1.350 9,2% 12% -5% 2,4%

MSCI Emerging Markets Index
(USD)

1.274
 
1.340 8,3% 8% -3% 2,9%

MSCI AC Asia ex Japan Index
(USD)

820
 
885 10,7% 9% -1% 2,4%
P = Prognose. Die Prognosen entsprechen der Einschätzung der DWS Investment GmbH per 18.11.2021

Anleihen

Inflationssorgen und Volatilität

Aktuell[2]

Dez 2022P

USA
US-Staatsanleihen (10 Jahre) 1,59% 2,00%
US-Hochzins-Kommunalanleihen[6]  183 bp 200 bp
US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen 86 bp 70 bp
US-Hochzinsanleihen 298 bp 290 bp
Besicherte Anleihen: Mortgage Backed Securities[7] 6 bp 15 bp 
Europa
Deutsche Bundesanleihen (10 Jahre) -0,28% 0,20%
UK-Staatsanleihen (10 Jahre) 0,93% 1,25%
EUR-Investment-Grade-Unternehmensanleihen[8] 111 bp 75 bp
EUR Hochzinsanleihen[8] 333 bp 290 bp
Besicherte Anleihen: Covered Bonds[8] 47 bp 35 bp
Italienische Staatsanleihen (10 Jahre)[8] 120 bp 150 bp
Asien-Pazifik
Japanische Staatsanleihen (10 Jahre) 0,08% 0,20%
Asiatische Unternehmensanleihen 294 bp 275 bp
Global
Schwellenländer-Staatsanleihen 358 bp 320 bp
Schwellenländer-Unternehmensanleihen 320 bp 290 bp

Währungen

Aktuell[2]

Dez 2022P

EUR vs. USD 1,14

 

1,20
USD vs. JPY 114   115
EUR vs. GBP 0,84   0,86
GBP vs. USD 1,35   1,40
USD vs. CNY 6,39   6,65

P = Prognose. Die Prognosen entsprechen der Einschätzung der DWS Investment GmbH per 18.11.2021
WTI = West Texas Intermediate
LME = London Metal Exchange
bp = Basispunkte

Legende:

  • Makro-Daten Wechselkurse und alternative Anlagen: Die Signale signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung  , eine Seitwärtsentwicklung  oder eine Abwärtsentwicklung  erwarten.
  • Die Frabe der Signale zeigt das Ertragspotenzial für Long-Only-Investoren:  positives Ertragspotenzial,  die Gewinnchancen, aber auch das Verlustrisiko sind eher begrenzt,  negatives Ertragspotenzial.

2022 – stark genug für den Entzug?

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1. Kernrate private Konsumausgaben (PCE), Dez/Dez in % (kein Durchschnitt wie bei den anderen Zahlen)

2. Quelle: Bloomberg Finance L.P.; Stand: 18.11.2021

3. Quellen: Bloomberg Finance L.P., FactSet Research Systems Inc.; Stand: 18.11.2021

4. Erwarteter Total Return enthält gegebenenfalls Zinsen, Dividenden und Kursgewinne

5. Performance-Index (enthält Dividenden)

6. Spread bezogen auf US-Staatsanleihen

7. Bloomberg Barclays MBS Forward Index

8. Spread bezogen auf deutsche Bundesanleihen

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